搜狐和暢游今日向美國SEC遞交文件。文件顯示,搜狐旗下全資子公司搜狐媒體向暢游貸款10億元(約1.48億美元),搜狐媒體的首次貸款請求將在2016年12月31日之前履行。
根據(jù)協(xié)議,搜狐媒體未償還的本金額將以每年6%的利率計息。同時,搜狐旗下全資子公司搜狐游戲?qū)⒁猿钟械臅秤?1,386,228股B類普通股作為此次貸款的抵押。
若搜狐媒體未按時償還未償本金和應(yīng)付利息,暢游有權(quán)從搜狐游戲手中回購其所抵押的暢游B類普通股。這次貸款有個明確規(guī)定是,資助搜狐旗下業(yè)務(wù),但不包括暢游和搜狗。
搜狐要大力發(fā)展視頻業(yè)務(wù)
為何搜狐作為母公司,旗下子公司搜狐媒體卻向暢游進(jìn)行借貸,而不是向搜狐母公司借貸?又為何貸款的用途不包括暢游和搜狗?
搜狐最近2年半的整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不好,除一個季度盈利外,其他季度均虧損。
就在今天,搜狐第三季度GAAP(美國通用會計準(zhǔn)則)凈虧損為7500萬美元,上一季度凈虧損為6302萬美元,過去半年搜狐一共虧損1.37億美元,過去4個季度共虧損了1.89億美元。
截至2016年9月30日,暢游持有凈現(xiàn)金為8.48億美元,2015年12月31日為7.55億美元。搜狗CEO王小川今日在電話會議中透露,搜狗有2億多的現(xiàn)金及等價物。這意味著搜狗和暢游一共的現(xiàn)金及等價物超過10.48億美元。
而截至2016年9月30日,搜狐集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資為13.6億美元,截至2015年12月31日為14.2億美元。截至2015年9月30日為13.3億美元。
扣除搜狗和暢游的現(xiàn)金流后,搜狐其他業(yè)務(wù)仍有2到3億美元的現(xiàn)金及等價物。不過,現(xiàn)金及等價物不等于現(xiàn)金,搜狐通過向暢游借債的方式,就獲得了搜狐媒體業(yè)務(wù)想要的現(xiàn)金流。
合理的解釋是,暢游是搜狐現(xiàn)金奶牛,搜狐集團(tuán)要抽調(diào)暢游的現(xiàn)金去發(fā)展其他新興業(yè)務(wù),與騰訊用游戲養(yǎng)活微信等業(yè)務(wù)的做法類似。搜狐尤其要投入的資金領(lǐng)域是重點(diǎn)發(fā)展視頻業(yè)務(wù)。
資料顯示,搜狐視頻今年在版權(quán)及自制劇上加大了投入,僅自制劇就不下4部,如《親愛的,公主病》、《大俠日天》、《若是如此》等。
但搜狐視頻2016年第三季的營收卻僅為2500萬美元,同比下滑54%,環(huán)比下降了20%,搜狐預(yù)計搜狐視頻在2016年第四季度的營收在2500到2800萬美元之間。
搜狐CEO張朝陽今日在電話會議中指出,搜狐購買版權(quán)內(nèi)容將繼續(xù)到2017年,但搜狐自制內(nèi)容很成功,投資回報率更高,2018年搜狐會有更多支出在版權(quán)內(nèi)容方面。
張朝陽還說,頂級內(nèi)容從電視臺購買價格過高,自制內(nèi)容可選擇最好的IP和團(tuán)隊,自制內(nèi)容比的不是錢多少而是藝術(shù)創(chuàng)造力,搜狐的團(tuán)隊能夠生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。
那么,暢游向搜狐媒體業(yè)務(wù)輸血,為何要達(dá)成以每年6%的利率計息而不選擇分紅呢?
原因在于,暢游很早已經(jīng)拆分上市,這是搜狐集團(tuán)和暢游在財務(wù)層面的一種考量,而騰訊游戲由于沒上市,是在騰訊集團(tuán)內(nèi)部體系運(yùn)作,因此,沒有搜狐和暢游之間走賬披露的必要。
搜狐持有暢游高達(dá)70%以上的股權(quán),暢游外在流通的股權(quán)十分有限,這種現(xiàn)金拆解的方式,對搜狐集團(tuán)是最經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的一種方式,新興業(yè)務(wù)有現(xiàn)金流能更好發(fā)展。
一位業(yè)內(nèi)人士指出,如果選擇分紅,一方面要交一大筆稅,還要給暢游小股東分一部分,這樣到賬的資金會少很多,而這種借款的方式成本最低。